2014年，環己酮行情整體走勢基本和原料純苯保持同步起落、等幅跌漲(zhǎng)。從三季度開始，一直下(xià)行(háng)到12月下旬。年末環己酮市場均價8380元(yuán)(噸價，下同)，較年初下跌3645元，跌幅(fú)達到30%。

2015 年，在新增産能外供量增加不(bú)多、國家努(nǔ)力保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長的主基調下，環己(jǐ)酮仍(réng)将和純苯走勢保持一緻。近期，由于浙江巨化(huà)停産整頓，山(shān)東(dōng)中聯蒸汽跳車，華 魯恒升、魯西(xī)等裝置生産不穩定，巴陵石化6萬(wàn)噸裝置停車20天等(děng)因素共同作用，市(shì)場供貨緊張，加上(shàng)春節前備貨需(xū)求增加，預計年初行(háng)情在整理中窄幅(fú)調漲；春 節過後，由(yóu)于(yú)下遊溶劑市場開工慢，需求相對減弱，價格小幅回落；後續行情(qíng)主要(yào)看國際原油和純苯的價格走勢。

國内純苯觸底反彈

2014 年(nián)下半年，油價的暴跌(diē)導緻純苯從年内最高點的9725元一路下滑至12月25日的4495元，跌幅爲(wèi)53.8%。12月底，由于粗苯炒作影(yǐng)響，加氫苯一路 瘋(fēng)漲帶動純苯市場被動上漲，12月26日，中(zhōng)石化純苯挂牌上調(diào)100元至4600元，雖然漲幅(fú)僅爲0.2%，但(dàn)這是下半年純苯市場下(xià)滑以來的首(shǒu)次上調。 2015年1月1日，中石化(huà)純苯挂牌價上調300元至(zhì)4900元；1月5日，調漲200元至(zhì)5100元。

考慮到原油跌勢未減，純(chún)苯大幅調漲(zhǎng)可能導緻(zhì)進口純苯大量湧入，打壓國内(nèi)純(chún)苯市場。所以，預計(jì)在中石化調漲的作用下，2015年，國内純苯價格将在震蕩整理中緩慢上行(háng)，并将直接(jiē)影響(xiǎng)環己酮市場走向。

出口緩解供需矛盾(dùn)

随着國内環己酮的産能擴張和供應增加，國(guó)内部分(fèn)企業爲保住銷售份額，積極拓展國(guó)際銷售渠道。2014年，由于國内同行(háng)競争(zhēng)引發利潤壓(yā)縮(suō)，外盤價格高于國内市場價格400元左右，陽煤豐喜等企業(yè)紛紛進軍國際市場，尤其是山東、浙江出口貿易比較活躍。

2014 年1～11月，國内環己酮累計出口量爲2.14萬噸，較2013年(nián)全年(nián)出口量的1.97萬噸增加1700噸，增幅爲8.6%。同時(shí)，由于國内産品質(zhì)量的提 升。在出口量增加的同時，進口量大減。2014年1~11月，環(huán)己酮進口(kǒu)累計總(zǒng)量300噸，比(bǐ)2013年全年進口量6400噸少了6100噸。

預計(jì)2015年，在各企業積極拓展國際貿易市場的情況下，國内環己酮出口量将繼續保持增長态勢，而進(jìn)口量(liàng)易減難增。這一增一減，将爲緩解國内供需矛盾起到促進作用。

配套下遊消化新(xīn)增産能

2014年(nián)，随着福建耀隆20萬噸等新裝置的投(tóu)産，環己酮總産能(néng)達到(dào)317萬噸。2015年，環己(jǐ)酮在建裝置總産能約爲182萬噸，包括(kuò)正在調(diào)試中的山西潞寶興海10萬噸裝置、江蘇威名(míng)30萬噸裝置、山(shān)西(xī)金桃(táo)園20萬噸裝置等10個(gè)。

但(dàn)由于這(zhè)些裝置大多是配套己内酰(xiān)胺或(huò)者己二酸(suān)建設(shè)，自己消化産能，隻有當下遊裝置因檢修或效益差等原(yuán)因負荷降低時(shí)，才作爲商品(pǐn)在市場流通。所以，新增産能釋放對市場供應量(liàng)影響(xiǎng)不會很明顯。

消費需(xū)求穩中有漲

己内酰胺是環己酮(tóng)最大的消費領域(yù)。近幾年，我國先後新建或擴建了多套己(jǐ)内酰胺。2014年底(dǐ)，國内己内酰胺總(zǒng)産(chǎn)能(néng)達到211.5萬噸，比上年增加30萬(wàn)噸， 其(qí)中包括福建天辰耀隆新材料有限(xiàn)公司的20萬噸裝置和浙江巨化的10萬噸裝置。據不完全統計，2015年，國内新建或者擴建己内(nèi)酰胺生産裝置産能爲182 萬噸，按開工率(lǜ)60%計算，增加産量109萬(wàn)噸。裝置大部分采用環己酮工藝，按(àn)通常生産1噸己内酰胺約消耗(hào)環己酮0.9噸計算，年增加環己酮(tóng)消耗量約爲 98萬噸。

己二酸爲環己酮第二大消費領域。2015年，随着太化新材料14萬噸、華(huá)峰氨綸48萬噸、平煤神馬25萬噸裝置投産，總産能增加87萬噸。按開工率50% 算，2015年總産量将增加43.5萬噸，按生産1噸己二酸需要消耗0.78噸環己酮計算，年約增加環己酮消耗量34萬噸。

此外，作爲有(yǒu)機溶劑，環己酮的消(xiāo)耗量也是逐年遞增。

但在(zài)全球經(jīng)濟下行(háng)壓力依然很大、原油價格暴跌、純苯外盤打壓、産能過剩、需求難以提振的市場環境中，環己酮要想大幅拉漲也很難。預計短期震蕩整理，長期走勢主要關注原油和純苯走勢。