甲醇期貨主力1509合約近半個月來持續一線(xiàn)弱勢振蕩。在原油盤整、國(guó)内開工提升以及下遊即将轉入淡季的背景下，甲醇期貨近期還将(jiāng)維持弱勢振蕩行情，重心将進(jìn)一步下移。

原油價格處于盤整期

近期原油市(shì)場整體處在多空交織的狀态。雖然原油傳(chuán)統需求旺季到來(lái)，但原油供給同樣在穩步提升(shēng)，而且市場預期(qī)歐佩克将不會對現行産(chǎn)量政策作出調整。另(lìng)一方(fāng)面，美國原油鑽井數量降幅進一步收窄(zhǎi)，且陸(lù)地鑽機數量甚至(zhì)出現環比(bǐ)增長。此外，經濟數據表現(xiàn)良(liáng)好，在耶倫提及(jí)可能年内加(jiā)息(xī)的支撐之下，美(měi)元指數整體觸底反彈(dàn)，也增添(tiān)了原油市(shì)場的利空(kōng)氣息。短期來看，原油下行(háng)壓力進一步積(jī)聚，但潛在的支(zhī)撐力度仍存，因此近期原(yuán)油價格處于盤整期，推動甲醇上漲的動力有限。

國(guó)内甲醇開(kāi)工率進一步提(tí)升

5月開始，山東和西北部分(fèn)前期檢修的甲醇(chún)生産裝置陸續複(fú)工，國内甲醇(chún)開工率從(cóng)4月的51%上升到55%左右。我國西南地區有涉及550萬噸産能的天然氣制甲醇裝置，這些裝置2014年由于生産成本(běn)問題基本處于停工(gōng)狀态。

5月，随(suí)着全國甲醇價格回升，西南地(dì)區甲醇企(qǐ)業達到盈虧平衡，部分裝置陸續開工，使得近(jìn)期國内甲醇開工率(lǜ)進一(yī)步提升到58%左右。國(guó)内(nèi)甲醇供應充足(zú)，對市場價格形成一定壓力(lì)。

下遊利潤微薄，傳統下遊淡季将至

今年甲(jiǎ)醇傳統下遊需求萎縮，開工率明顯低于往年。此外，傳統下遊利潤薄弱，甲醛、醋酸、二甲醚等行業春節後多處于虧損狀态，雖(suī)然步入5月後有所(suǒ)緩解(jiě)，但多數仍處于盈虧邊緣。6—7月是(shì)甲醇傳統(tǒng)下遊需求淡季(jì)，市場可能會進一(yī)步轉弱。新興下遊方面，雖然2015年甲(jiǎ)醇制烯烴裝置投産計劃較多，但近期随着甲(jiǎ)醇價格的擡高以及(jí)塑料(liào)價格的回落，甲醇制烯烴企業壓力凸顯，部分甚至處于虧損狀态，因而山東地區出現了甲醇(chún)制(zhì)烯烴開工率小幅下降的态勢(shì)。

綜上所述，近期原油上漲乏力，進入盤整期，對甲醇拉漲作用有限(xiàn)；随着西南(nán)部分天然氣制甲醇裝置開工，國内甲(jiǎ)醇(chún)開工率進一步提升，對市場形成一定壓力；下遊企業利潤微薄，開工積(jī)極性(xìng)差，傳統下遊需求又(yòu)将轉入淡季。預計甲醇近期還将處于弱(ruò)勢振蕩格局。