4月中下旬以(yǐ)來，甲醇期(qī)貨1509合約處在振(zhèn)蕩盤整，5月初期價持(chí)續振蕩走弱，筆者認(rèn)爲，近期甲醇價(jià)格缺乏繼續上漲的動力，主要原因是原油價(jià)格振蕩盤整以及裝置開工率增加導緻甲醇供給明顯上升(shēng)。

需求增加(jiā)難以提(tí)振甲醇(chún)價格

4月甲(jiǎ)醇裝置檢(jiǎn)修較多。據統計，4月甲醇裝置開工率整體維持在50%以下波動，企業庫存偏緊，對(duì)甲醇價格産生明顯(xiǎn)支撐，導緻中上旬甲醇期價表現強(qiáng)勁。但随着 内蒙古新奧、兖礦榮信、内(nèi)蒙古金誠泰等裝置在下旬陸續重啓，甲(jiǎ)醇開工率也明顯回升(shēng)，從最低(dī)45%左右回升至56%以上，供給明顯上升。

不(bú)過，受下遊市場整體疲弱影響，甲醇需求未出現大(dà)幅增加。首(shǒu)先，下(xià)遊甲醛需求清淡。由(yóu)于(yú)工廠出貨壓力大，裝置開工(gōng)率在5月中上旬有小幅下滑。其次，醋(cù)酸裝置 開工率雖然略有回升，但是醋酸出(chū)貨不暢，庫存(cún)壓力上升，難以對甲(jiǎ)醇市場産生提振。再(zài)次，二(èr)甲醚工廠持續虧損，使得(dé)企業(yè)生産積極性不高，價格弱勢運行爲(wèi)主。 最後，甲醇(chún)制烯烴需求(qiú)增加。主要原因是前期停車的山東魯清石化(huà)20萬噸(dūn)MTP開始外采甲醇，目前低負荷運行，同時陝西蒲城清潔能(néng)源60萬噸裝置重啓，其(qí)配 套甲醇(chún)停止外售，神華甯煤二期裝置重啓也開始外采甲醇。

整體看，下遊需求端沒有明顯轉(zhuǎn)好的迹象，雖然部分企(qǐ)業裝置開工(gōng)率回升，但對甲(jiǎ)醇的需求增加有限，難以對甲醇價格産生明顯的提振(zhèn)作用。

原油反彈乏力影響甲醇市場(chǎng)

5月以(yǐ)來，美國原油期貨價格維持振蕩态勢，主要原(yuán)因在于，如果原油價格繼續上漲(zhǎng)，勢必刺激頁岩油的生産增加，對(duì)原油價格(gé)産生一定(dìng)打壓，因此國際原油價格繼續上行的空間受到限制。而原油作爲'商(shāng)品之王'，其走勢直接影響商品市場的(de)氣氛，尤其(qí)是同爲能源化工類的甲醇，受到的影響更爲直接。另外，甲醇下遊(yóu)産品中二甲醚、甲醇制汽油、MTBE、甲醇制(zhì)烯烴等消費領域(yù)均與原油市場有(yǒu)直接或間接的聯系，原油價格通過(guò)甲醇需求來影響甲醇價格。目(mù)前原油價格振蕩，并且(qiě)上(shàng)行阻 力明顯增大，導緻市(shì)場對甲醇價格走勢預期略顯悲觀。

總體(tǐ)而言，首先，4月底以來，随着甲醇裝置開(kāi)工率的回升，甲醇供給持續(xù)增(zēng)加，但(dàn)需求端增長不明(míng)顯導緻現貨價格振蕩(dàng)偏弱，使得基(jī)本面缺乏(fá)積極因(yīn)素。其次，目前 原油(yóu)價格振蕩盤整，如果再度下跌，勢必拖累甲醇。由此來看，甲醇價格上漲的動力減弱，後市(shì)可能繼續調(diào)整，目(mù)标位在2400元/噸附近。