4月中下旬以來，甲醇期貨1509合(hé)約處在振蕩盤整(zhěng)，5月初(chū)期價持續(xù)振蕩走弱，至今跌下。筆者認爲，近期甲醇價格缺乏(fá)繼續上漲的動力，主要原因是原油價格振蕩盤整以及裝置開工率增加導緻甲醇供給明顯上升。

需(xū)求增加難以提振甲醇價格

4月甲醇裝置檢修較多(duō)。據石(shí)化資訊網統計，4月甲醇裝置開工率整體維持在50%以下波動，企業庫存偏緊，對(duì)甲(jiǎ)醇價格産生明顯(xiǎn)支撐，導緻中上(shàng)旬甲 醇期價表現強勁。但随着内蒙(méng)古新奧、兖礦榮信、内蒙古金誠泰等裝置在下旬(xún)陸(lù)續重啓，甲醇(chún)開工率也明顯回升，從最低45%左右回升至56%以上(shàng)，供給明顯上 升。

不過，受(shòu)下遊市場整體疲弱(ruò)影響，甲醇需求未出(chū)現大幅增加。首(shǒu)先，下遊甲醛需求清淡。由于工廠(chǎng)出貨壓力大(dà)，裝置開工(gōng)率在5月中(zhōng)上旬有小幅下滑。其 次，醋酸裝置開工率(lǜ)雖然略有回升，但是醋酸出貨不暢(chàng)，庫存壓力(lì)上升，難以對甲醇市(shì)場産生提振。再次，二(èr)甲(jiǎ)醚工廠持續虧損，使得企業生産積極性不高(gāo)，價格弱 勢(shì)運行爲主。最後，甲醇制烯(xī)烴(tīng)需求增加。主要原因是前期(qī)停(tíng)車的山東魯清石化(huà)20萬噸MTP開(kāi)始外采甲醇，目前低負荷運(yùn)行，同時陝西蒲城(chéng)清潔能源60萬噸裝 置重啓，其配套甲醇停止外售，神華甯煤二期裝置(zhì)重啓也開始外采甲(jiǎ)醇。

整體看，下遊需求端沒有明顯轉好的迹象，雖然(rán)部分企業(yè)裝(zhuāng)置開工率回升，但(dàn)對甲醇的需求增加(jiā)有限，難以對甲醇價格産生明顯的提振(zhèn)作用。

原油反彈乏(fá)力影響甲醇市場

5月以來，美國原(yuán)油期(qī)貨價格維持振蕩态勢，主要原因在于，如果原油價格繼續上漲，勢必刺激頁岩油的生産增加，對原油價格産生一定打壓，因此國際 原油價(jià)格繼續(xù)上行的空間受到限制。而原油作爲“商品之王”，其走勢直接影響商品市場的氣氛(fēn)，尤其是同爲能源化工類的甲醇，受到的(de)影響更爲直接。另外，甲醇 下遊(yóu)産品中二甲醚、甲醇制汽油、MTBE、甲醇制烯烴等消費領域均與原油市場有直接或間接的聯系(xì)，原油價格通過甲醇需求來影響甲醇價格。目前原油價格振 蕩，并且上行阻力明顯增大，導緻市場對(duì)甲醇價格(gé)走勢預期(qī)略顯悲觀。

總體而言，首先，4月底(dǐ)以來，随着甲醇裝置開(kāi)工率的(de)回升，甲醇供(gòng)給持續增加，但需(xū)求端增長(zhǎng)不明(míng)顯導緻現貨價格振蕩(dàng)偏弱，使得基(jī)本面缺乏(fá)積極因 素。其次，目前原油價格振蕩盤整，如果(guǒ)再度下跌，勢必拖累甲醇。由此來看，甲醇價格上漲的動力減弱，後市可能繼續調(diào)整。